機(jī)器人前瞻（公眾號(hào)：robot_pro）
作者?|??許麗思
編輯?|??漠影
機(jī)器人前瞻4月2日?qǐng)?bào)道，近日，極智嘉發(fā)布2025年報(bào)，營(yíng)收31.71億元，毛利11.25億元，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)轉(zhuǎn)正達(dá)4382萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)正達(dá)8566萬(wàn)元，成為港股To B機(jī)器人領(lǐng)域首個(gè)兌現(xiàn)盈利拐點(diǎn)的企業(yè)。
表面看，這是一份典型的高增長(zhǎng)年報(bào)，但極智嘉2025年的增長(zhǎng)不只是規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的自然結(jié)果。多數(shù)同行仍深陷“增收不增利”困境，極智嘉的盈利轉(zhuǎn)正，背后是技術(shù)與市場(chǎng)的雙重突破。
一方面，AI與具身智能正在把極智嘉的產(chǎn)品和方案從單點(diǎn)能力推向更完整的系統(tǒng)能力，帶來(lái)客戶(hù)體驗(yàn)、復(fù)購(gòu)率和服務(wù)價(jià)值的持續(xù)提升；另一方面，其增長(zhǎng)底盤(pán)也在明顯外移，海外收入占比達(dá)到75.3%，形成多區(qū)域支撐的全球收入結(jié)構(gòu)。
這份年報(bào)最值得關(guān)注的，不只是極智嘉賺得更多了，而是AI與具身智能正在更明確地從技術(shù)敘事變成實(shí)實(shí)在在的增長(zhǎng)引擎，轉(zhuǎn)化為客戶(hù)認(rèn)可的商業(yè)價(jià)值和企業(yè)的盈利來(lái)源。
機(jī)器人行業(yè)下一輪較量，拼的是誰(shuí)能率先把AI、具身智能、場(chǎng)景理解和全球復(fù)制能力整合成一個(gè)可持續(xù)優(yōu)化、規(guī)模化放大的系統(tǒng)。極智嘉的2025年報(bào)，正是這一趨勢(shì)的典型例證。
一、AI 驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式升級(jí)：從軟硬件方案到可持續(xù)服務(wù)
客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)機(jī)器人的邏輯正在發(fā)生改變，他們想買(mǎi)走的已不再只是單純的機(jī)器人方案，而是一套能夠持續(xù)調(diào)優(yōu)進(jìn)化、持續(xù)創(chuàng)造ROI的智能系統(tǒng)。
2025年，極智嘉將技術(shù)廣泛用于貨到人系統(tǒng)的升級(jí)，帶來(lái)了RMS 的機(jī)器人調(diào)度能力和WES的訂單預(yù)測(cè)和庫(kù)存優(yōu)化策略上的持續(xù)提升。另外，依托AI輔助的IOP數(shù)據(jù)智能服務(wù)平臺(tái)，極智嘉讓客戶(hù)更好地實(shí)現(xiàn)了數(shù)字化運(yùn)營(yíng)和AI輔助決策，提升了運(yùn)營(yíng)效率和客戶(hù)黏性。
一個(gè)很關(guān)鍵的信號(hào)是，極智嘉的訂閱式服務(wù)訂單增速超過(guò)90%，AI開(kāi)始實(shí)實(shí)在在推動(dòng)復(fù)購(gòu)、服務(wù)收入和差異化競(jìng)爭(zhēng)力增長(zhǎng)。
AI 把極智嘉的能力邊界從交付一套軟硬件方案推向持續(xù)優(yōu)化一套系統(tǒng)，本質(zhì)上是業(yè)務(wù)模式的一次升級(jí)。極智嘉不止賣(mài)軟硬件方案，還賣(mài)后續(xù)的服務(wù)，遠(yuǎn)超一次性項(xiàng)目的收益。
機(jī)器人行業(yè)的商業(yè)模式從一次性項(xiàng)目收入，逐步走向更高附加值的訂閱服務(wù)和長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)收入，客戶(hù)生命周期價(jià)值顯著提升，而這恰是極智嘉未來(lái)增長(zhǎng)空間更大的地方。
機(jī)器人公司的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻，也被AI重新改寫(xiě)。未來(lái)比拼的不只是硬件交付能力，而是把數(shù)據(jù)、調(diào)度、預(yù)測(cè)和決策沉淀成持續(xù)服務(wù)客戶(hù)的系統(tǒng)能力。
二、率先跑通垂直場(chǎng)景，具身智能成第二增長(zhǎng)曲線
具身智能行業(yè)最稀缺的，是能把具身智能真正放進(jìn)真實(shí)場(chǎng)景、任務(wù)和真實(shí)客戶(hù)里的公司。多數(shù)企業(yè)停留在實(shí)驗(yàn)室演示和概念階段，而極智嘉走出了不同的落地路徑。
2025年，極智嘉在具身智能領(lǐng)域動(dòng)作頻頻：先是成立了北京極智嘉具身智能子公司，之后又密集發(fā)布全球首個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)場(chǎng)景的Geek+ Brain具身智能基座模型、無(wú)人揀選工作站和無(wú)人揀選方案。
極智嘉所做的并不是在核心AMR之外再加一條業(yè)務(wù)線，而是把原本分散的移動(dòng)、操作、決策能力拼成一整套全流程無(wú)人倉(cāng)能力。
據(jù)2025年報(bào)披露，依托自研具身智能技術(shù)打造的機(jī)械臂揀貨無(wú)人站，極智嘉在提升自身技術(shù)品牌力的同時(shí)，也為全球核心客戶(hù)提供了全面實(shí)現(xiàn)無(wú)人倉(cāng)的路徑，獲得了核心客戶(hù)的更多青睞，進(jìn)而增強(qiáng)了客戶(hù)黏性，實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；瘡?fù)購(gòu)。
這驗(yàn)證了，具身智能真正的突破口，未必是先做通用人形，而可能是先在垂直場(chǎng)景里把會(huì)干活做成可復(fù)制的能力。
十年物流場(chǎng)景積累的海量數(shù)據(jù)和行業(yè)Know-how，，使得極智嘉的具身智能系統(tǒng)更容易在一線作業(yè)中加速進(jìn)化，而不是只在實(shí)驗(yàn)室里迭代。
一旦輪式人形機(jī)器人Gino1完成整機(jī)量產(chǎn)和商用，極智嘉將實(shí)現(xiàn)從賣(mài)機(jī)器人設(shè)備到賣(mài)新型生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)變，打開(kāi)的是更高客單價(jià)和更長(zhǎng)價(jià)值鏈的系統(tǒng)級(jí)增長(zhǎng)空間。
三、成熟的全球化網(wǎng)絡(luò)，加速放大AI、具身的應(yīng)用價(jià)值
國(guó)內(nèi)機(jī)器人公司普遍都在講出海、講全球化，但真正能把海外市場(chǎng)做成收入主體、利潤(rùn)支撐和訂單來(lái)源的企業(yè)并不多。
2025年，極智嘉海外收入達(dá)到23.87億元，占總收入的 75.3%；新簽訂單額41.37億元，同比增長(zhǎng)31.7%，其中海外訂單占比近80%，同比增長(zhǎng)近40%。
海外不只是存量交付市場(chǎng)，更是新增需求的主要來(lái)源，極智嘉的收入已形成多區(qū)域支撐，建立起成熟的全球渠道、交付和客戶(hù)信任體系。
這種全球化能力的價(jià)值，不只是帶來(lái)當(dāng)下收入，更在于它為AI和具身智能提供了一個(gè)可以快速落地驗(yàn)證、放大價(jià)值的全球化網(wǎng)絡(luò)。
AI與具身的技術(shù)進(jìn)展一旦在局部場(chǎng)景中驗(yàn)證了，極智嘉就能借助現(xiàn)有全球渠道和交付體系，快速復(fù)制到不同國(guó)家、不同客戶(hù)和更多場(chǎng)景中，形成“技術(shù)迭代-場(chǎng)景落地-數(shù)據(jù)積累-再迭代” 的飛輪效應(yīng)，加速技術(shù)進(jìn)化與價(jià)值放大。
結(jié)語(yǔ)：具身與AI，走到規(guī)?；?yàn)證的關(guān)鍵一年
如果說(shuō)2025年是極智嘉把AI和具身寫(xiě)進(jìn)業(yè)績(jī)、完成了技術(shù)到商業(yè)的初步驗(yàn)證的一年，那么2026年則是這條路線走向更深水區(qū)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，將進(jìn)入規(guī)?；瘡?fù)制的新階段。
2026年，極智嘉在AI、具身上有著清晰的規(guī)劃：將通用軟件與具身智能大腦深度融合，在倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人系統(tǒng)中借助具身智能技術(shù)突破復(fù)雜場(chǎng)景自我調(diào)整瓶頸，全面提升系統(tǒng)魯棒性和效率。同時(shí)，其還將全面推廣機(jī)械臂揀貨工作站的應(yīng)用，進(jìn)一步完善輪式人形具身機(jī)器人Gino1，實(shí)現(xiàn)整機(jī)量產(chǎn)并投入商用。
今年，也將成為極智嘉把技術(shù)領(lǐng)先真正沉淀為長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵一年。更重要的是，它要回答的不只是自己能不能繼續(xù)增長(zhǎng)，而是要驗(yàn)證一件更有行業(yè)意義的事：AI與具身智能，究竟能不能從機(jī)器人公司的創(chuàng)新亮點(diǎn)，真正變成下一階段充滿(mǎn)巨大想象空間的增長(zhǎng)底座。
