芯東西（公眾號(hào)：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯東西3月31日報(bào)道，今日，上海功放音頻芯片及觸覺反饋芯片公司傅里葉在港交所掛牌上市，
其發(fā)行價(jià)為每股40港元（約合人民幣35元），開盤價(jià)為每股85.05港元（約合人民幣75元），上漲112.62%，截至9點(diǎn)35分，股價(jià)上漲108.13%至83.25港元（約合人民幣73元），總市值為92.32億港元（約合人民幣81.32億元）。
傅里葉成立于2016年5月，專注于設(shè)計(jì)低功率音頻芯片、中大功率音頻芯片及觸覺反饋芯片，2023年獲授國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。
其產(chǎn)品落地消費(fèi)電子及智能汽車等行業(yè)，量產(chǎn)客戶包括三星、小米、vivo、moto、榮耀等知名品牌。
截至2026年3月13日，傅里葉創(chuàng)始董事會(huì)主席、執(zhí)行董事、總裁徐小林及聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、副總裁、算法應(yīng)用總監(jiān)劉保良控制傅里葉股東會(huì)35.28%的投票權(quán)。
華勤技術(shù)全資子公司摩勤智能、傳音控股全資子公司展想信息、傳媒服務(wù)平臺(tái)聞天下、龍旗科技全資子公司龍旗智能等均是傅里葉的股東。
▲傅里葉全球發(fā)售及內(nèi)資股權(quán)轉(zhuǎn)換為H股完成后的公司架構(gòu)
本次IPO，傅里葉預(yù)計(jì)全球發(fā)售所得款凈額約為4.80億港元，用于建設(shè)新研發(fā)中心等用途。
一、功放音頻芯片收入全球第四、中國第三
傅里葉在2017年推出中國首款集成ASIC DSP的便攜式功放音頻芯片，2021年推出中國首款中大功率音頻芯片，2023年推出中國首款通過車規(guī)級AEC-Q100認(rèn)證的功放音頻芯片。
與主流競品相比，傅里葉在信噪比、輸出功率、輸出電壓范圍、底噪四個(gè)核心領(lǐng)域形成了顯著優(yōu)勢。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2024年收益算，傅里葉在全球功放音頻芯片供應(yīng)商中排名第四，在中國功放音頻芯片供應(yīng)商中排名第三，在中國觸覺反饋芯片供應(yīng)商中排名第五。
按2024年總出貨量計(jì)算，傅里葉在在全球功放音頻芯片供應(yīng)商中排名第三，中國功放音頻芯片供應(yīng)商中排名第二，在中國用于智慧屏的功放音頻芯片供應(yīng)商中排名第一，在中國觸覺反饋芯片供應(yīng)商中排名第四。
二、年入3.55億元、賣出4.7億顆芯
2022年、2023年、2024年、2025年1-10月，傅里葉收入分別為1.30億元、1.50億元、3.55億元、2.81億元，凈利潤分別為-0.66億元、-0.94億元、-0.57億元、-0.52億元，研發(fā)費(fèi)用分別為0.49億元、0.59億元、0.68億元、0.56億元。
▲2022年~2025年1-10月傅里葉收入、凈利潤、研發(fā)支出變化（芯東西制圖）
同期，其經(jīng)調(diào)整利潤分別為-0.58億元、-0.86億元、-0.49億元、-0.33億元。
毛利率分別為7.3%、-0.1%、13.1%、20.0%。
報(bào)告期內(nèi)，低功率音頻芯片貢獻(xiàn)了傅里葉超過90%的收入，銷量分別為1.16億顆、2.14億顆、4.52億顆、3.89億顆。其中2024年總芯片銷量約為4.7億顆。
這些芯片主要應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、揚(yáng)聲器、電視、智能手表、汽車、個(gè)人電腦、相機(jī)及其他產(chǎn)品。其中，智能手機(jī)是最大收入來源，在報(bào)告期內(nèi)占比超過58%。
其手機(jī)應(yīng)用的毛利率從2022年的16.4%下降到2023年的4.4%，主要因?yàn)椴杉{更具競爭力的定價(jià)方案，又在2024年回升到15.6%，并在2025年前10個(gè)月進(jìn)一步增至19.5%。
傅里葉綜合財(cái)務(wù)狀況表如下：
現(xiàn)金流如下：
截至2026年3月13日，傅里葉支持ASIC DSP的功放音頻芯片出貨量已超過2億顆；共有91名研發(fā)人員，占員工總數(shù)的61.1%，核心成員來自德州儀器、恩智浦等領(lǐng)先半導(dǎo)體公司；在中國、美國及歐洲分別擁有32項(xiàng)、2項(xiàng)及1項(xiàng)注冊專利。
三、五大客戶、五大供應(yīng)商集中度高
傅里葉半導(dǎo)體的客戶包括代理商及直銷客戶，包括手機(jī)、平板電腦、可穿戴設(shè)備、電視、汽車電子及汽車制造商。
2022年、2023年、2024年、2025年1-10月，來自五大客戶的收入分別占其總收入的93.0%、78.6%、83.0%、88.2%。
該公司供應(yīng)商主要包括晶圓代工廠、芯片封裝及測試服務(wù)供應(yīng)商。
2022年、2023年、2024年、2025年1-10月，來自五大供應(yīng)商的采購額分別占其總采購額的89.1%、91.9%、93.9%、97.8%。
結(jié)語：擬擴(kuò)大芯片產(chǎn)品組合，推出差異化產(chǎn)品線
傅里葉擬進(jìn)一步擴(kuò)大芯片產(chǎn)品組合，強(qiáng)調(diào)高效率及多功能集成，以滿足從入門級到旗艦級應(yīng)用的多元化市場需求。
招股書顯示，該公司計(jì)劃推出差異化的產(chǎn)品線，集成空間音頻處理、錄音室級DAC實(shí)現(xiàn)方案（>130dB信噪比）以及帶有硬件加速神經(jīng)處理引擎的下一代AI PC音頻編解碼器，并深化在各類應(yīng)用場景的布局。
