智東西（公眾號(hào)：zhidxcom）
作者 | 云鵬
編輯 | 李水青
智東西2月9日消息，據(jù)彭博社、華爾街日?qǐng)?bào)等多家外媒報(bào)道，當(dāng)前美國(guó)科技巨頭們正深陷AI基建投資“狂潮”，一年的總資本投入規(guī)模甚至超過(guò)歐洲單一發(fā)達(dá)國(guó)家全年GDP。
2026年，Meta、亞馬遜、微軟、谷歌四家美國(guó)科技巨頭計(jì)劃在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面支出的資本或超過(guò)6000億美元（約合人民幣41567億元），相比去年暴漲了70%以上，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)在6300億美元到6700億美元之間浮動(dòng)。
▲2026年美國(guó)四大科技巨頭資本支出情況，2025年、2026年資本支出增幅極為明顯，圖源：彭博社
什么概念？這一數(shù)額大約相當(dāng)于瑞典（6620億美元）、以色列（6100億美元）這些國(guó)家一年的GDP。
按照華爾街日?qǐng)?bào)6700億美元的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，這一總支出占美國(guó)GDP的比例約為2.1%，僅次于美國(guó)1803年購(gòu)買(mǎi)路易斯安那州（占GPD 3%）。相比之下，阿波羅登月計(jì)劃占GDP的比例只有0.2%，登月在AI基建投資面前已經(jīng)淪為“計(jì)量單位”。
▲項(xiàng)目支出占GDP的比重，圖源：華爾街日?qǐng)?bào)
不過(guò)相比這四大美國(guó)科技巨頭在AI基建方面的加碼投入，蘋(píng)果公司則顯得十分“特別”，其為最近一個(gè)季度美國(guó)科技大廠中唯一一家資本支出同比減少的公司。
在AI基建狂潮中，各大廠商策略不盡相同，在多家外媒給出的數(shù)據(jù)、圖表背后，我們或看到更多有價(jià)值的信息。
一、支出指數(shù)級(jí)暴漲，投資者敲警鐘，英偉達(dá)或成大贏家
根據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從2023年年底到2025年年底，亞馬遜、微軟、谷歌、Meta四大科技巨頭的資本支出呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)暴漲態(tài)勢(shì)。總支出占總銷(xiāo)售額的比例也持續(xù)提高。據(jù)分析師預(yù)測(cè)，2026年Meta的支出可能會(huì)首次超過(guò)其銷(xiāo)售額的50%。
▲亞馬遜、微軟、谷歌、Meta季度資本支出及增長(zhǎng)情況，圖源：華爾街日?qǐng)?bào)
在左圖中我們看到，2017年到2023年前后，四家公司資本支出增長(zhǎng)較為平緩，從2024年開(kāi)始，增速明顯提升；在右圖中我們看到，四家公司資本支出從2023年之后一直保持同比增長(zhǎng)，其中Meta增幅最大。
根據(jù)Synergy Research Group 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年，全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)帶來(lái)的總收入約為4190億美元，從市場(chǎng)份額來(lái)看，亞馬遜AWS（28%）、微軟Azure（21%）和谷歌云（14%）位列前三。
▲全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)市場(chǎng)增長(zhǎng)情況，圖源：Synergy Research
具體來(lái)看，2026年，Meta計(jì)劃資本支出1350億美元，谷歌為1750-1850億美元，亞馬遜為2000億美元，微軟沒(méi)有給出明確支出預(yù)期，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)其支出會(huì)超過(guò)華爾街預(yù)期的1140億美元。
▲谷歌數(shù)據(jù)中心，圖源：Fortune
這些支出并非“一系列戰(zhàn)略投資的組合”，而更多集中在單一用途上——擴(kuò)大AI數(shù)據(jù)中心規(guī)模。
資本市場(chǎng)對(duì)這些巨額投資呈現(xiàn)出一定程度的擔(dān)憂，多家公司在預(yù)告巨額支出后，其股價(jià)都有不同程度的下跌，比如亞馬遜上周五市值就蒸發(fā)了1240億美元。
▲公司市值與資本支出對(duì)比，藍(lán)色部分為公司總市值，黃色部分為2026年資本支出，Meta目前資本支出與總市值比例最高，圖源：華爾街日?qǐng)?bào)
與此同時(shí)，軟件行業(yè)和服務(wù)業(yè)受到了沖擊，過(guò)去一周，美股這類(lèi)公司市值總計(jì)蒸發(fā)將近1萬(wàn)億美元。
據(jù)報(bào)道，當(dāng)前科技巨頭們的投資者正變得越來(lái)越緊張，因?yàn)檫@些大公司幾乎用盡了所有可用資金，把所有的現(xiàn)金都拿去投資了，而股東們希望看到回報(bào)，而不是追加投資。
多篇外媒報(bào)道均認(rèn)為英偉達(dá)或是最大受益者，其2025年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額將超過(guò)5000億美元。
二、蘋(píng)果“逆勢(shì)而行”：聯(lián)手谷歌，低成本獲得世界一流模型
相比一眾美國(guó)科技巨頭的火爆投資加碼，蘋(píng)果公司成為美國(guó)大型科技公司中唯一一家“逆勢(shì)而行”的，其上季度的資本支出同比下降了19%。
▲亞馬遜、微軟、谷歌、Meta、蘋(píng)果季度支出曲線，圖源：Sherwood
相比之下，上季度微軟和谷歌的資本支出同比增長(zhǎng)分別為89%和95%，接近翻倍。亞馬遜和Meta也有超過(guò)40%的季度資本支出增長(zhǎng)。
不久前，蘋(píng)果CEO庫(kù)克在電話會(huì)上正式確認(rèn)了與谷歌Gemini的合作，蘋(píng)果智能將采用一種“混合模式”，同時(shí)使用自研和第三方模型，這種模式會(huì)將大量AI基礎(chǔ)設(shè)施支出排除在蘋(píng)果的資產(chǎn)負(fù)債表之外。
據(jù)報(bào)道，蘋(píng)果與谷歌在AI方面的這筆交易每年會(huì)產(chǎn)生約10億美元的成本，對(duì)于蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，蘋(píng)果以極低成本獲得了世界一流的AI模型。當(dāng)然，這也意味著蘋(píng)果無(wú)法完全在掌控這項(xiàng)被很多人視為“推動(dòng)下一場(chǎng)工業(yè)革命”的關(guān)鍵技術(shù)。
盡管蘋(píng)果的“私密云計(jì)算（Private Cloud Compute）”仍然會(huì)產(chǎn)生一部分資本支出增加，但與其他科技巨頭相比，這些支出就顯得微不足道了。
從2025年下半年至今，蘋(píng)果AI業(yè)務(wù)經(jīng)歷了高層換血、內(nèi)部重組、目標(biāo)重心轉(zhuǎn)移、人才流失等諸多“內(nèi)憂外患”，至今仍未完全穩(wěn)定。
但也有分析師認(rèn)為，盡管蘋(píng)果在AI模型領(lǐng)域沒(méi)有實(shí)現(xiàn)突破或領(lǐng)先，但基于其全球數(shù)十億部iPhone，以及在PC、平板、可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域積累的龐大生態(tài)基礎(chǔ)，其仍然可能成為AI時(shí)代把握“入口”的核心玩家。
結(jié)語(yǔ)：AI基建狂潮繼續(xù)，科技巨頭尋找差異化競(jìng)爭(zhēng)路徑
從亞馬遜、谷歌、Meta、微軟等美國(guó)科技巨頭的大規(guī)模AI基建投入可以看到，在AI加速落地、融入每個(gè)人的生活、工作的今天，AI算力建設(shè)仍然是各路科技大廠的核心需求和競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，掌握算力成為掌握AI時(shí)代話語(yǔ)權(quán)的關(guān)鍵因素之一。
但與此同時(shí)我們也能看到，作為消費(fèi)科技領(lǐng)域終端巨頭的蘋(píng)果公司并未投入AI基建狂潮之中，相反其采用了與AI模型強(qiáng)者聯(lián)合共贏的方式，這或許也會(huì)成為后續(xù)消費(fèi)科技終端廠商們更多沿用的模式。
遲來(lái)的蘋(píng)果新Siri能否給行業(yè)和消費(fèi)者帶來(lái)驚喜？AI基建狂潮會(huì)給行業(yè)帶來(lái)哪些深遠(yuǎn)影響，我們將持續(xù)關(guān)注。
信源：彭博社、華爾街日?qǐng)?bào)、Fortune、Sherwood、Theregister
