智東西（公眾號：zhidxcom）
編譯 | 江宇
編輯 | 漠影
智東西6月13日消息，據(jù)外媒報(bào)道，在AI領(lǐng)域兩大獨(dú)角獸企業(yè)OpenAI和xAI，雖然估值暴漲，但它們都選擇通過員工股份轉(zhuǎn)讓來讓員工手中的股權(quán)能變現(xiàn)。
其中，OpenAI自2021年以來，其員工合計(jì)已變現(xiàn)近30億美元股權(quán)。而馬斯克的xAI也正在進(jìn)行一項(xiàng)規(guī)模達(dá)2.5億美元的員工股份轉(zhuǎn)讓交易。
OpenAI正進(jìn)行最新一輪籌資談判，尋求融資高達(dá)400億美元，其估值已飆升至2600億美元。
在此背景下，今年春季，軟銀從OpenAI的部分現(xiàn)任與前員工手中，購入了2.4億美元股份。加上年初的15億美元，軟銀已累計(jì)從員工處接手約18億美元股份，占總員工轉(zhuǎn)讓額的一半。
數(shù)據(jù)顯示，OpenAI近年大致以每年兩次的節(jié)奏組織員工股份出售，股價(jià)從2021年要約收購時(shí)的52美元一路升至今年初的近210美元。在每輪由OpenAI組織的股份出售中，員工通常可出售價(jià)值200萬到1000萬美元不等的股份。
知情人士透露，在最新一輪融資中，OpenAI估值達(dá)到2600億美元，每股單價(jià)或?qū)⒊^250美元。員工們可能正期待公司很快會開放按新估值出售股份的機(jī)會。
▲以上數(shù)據(jù)展示了員工股份要約收購的頻率和規(guī)模，不包括單獨(dú)協(xié)商的二級市場交易。
另一邊，馬斯克的xAI也在進(jìn)行一項(xiàng)規(guī)模達(dá)2.5億美元的員工股份轉(zhuǎn)讓交易，對應(yīng)估值1130億美元，主要買家包括TPG、富達(dá)、ARK Invest與紅杉資本。
據(jù)悉，這與xAI正在商討的一輪高達(dá)200億美元的新融資并行進(jìn)行，其估值有望沖至1200億美元。
xAI亦采取類似策略，安排員工在要約收購中出售舊股，而非等待不確定的IPO兌現(xiàn)期權(quán)價(jià)值。此外，此次xAI轉(zhuǎn)讓交易的買家，與馬斯克旗下的特斯拉、SpaceX有深度交集，富達(dá)、TPG等皆為?？?。
在高估值下，IPO前景不明朗，員工手中期權(quán)缺乏流動性，公司通過要約收購等方式提供退出機(jī)制，已成為這些AI獨(dú)角獸普遍采取的策略。
結(jié)語：變現(xiàn)通道打開，后果待解
OpenAI和xAI員工套現(xiàn)潮，背后既是AI獨(dú)角獸估值飆漲后的兌現(xiàn)壓力，也反映出估值虛高、IPO無期和期權(quán)難變現(xiàn)的問題。
OpenAI自2021年以來已進(jìn)行多輪員工股權(quán)要約收購，為員工提供了相對明確的變現(xiàn)通道。而xAI則在近期首次啟動了員工股份轉(zhuǎn)讓交易。
盡管這類操作有助于提升人才吸引力和短期穩(wěn)定性，但它是否會帶來團(tuán)隊(duì)波動、估值預(yù)期管理難度上升等長期挑戰(zhàn)，仍值得持續(xù)關(guān)注。
來源：The information、The New York Times
