智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 |?徐珊
編輯 |?云鵬
智東西7月23日消息，中國電信股份有限公司（以下簡稱“中國電信”）在上海證劵交易所上會通過。中國電信作為中國通訊業(yè)的三大巨頭之一，其旗下的天翼云在全球運營商公有云IaaS排名中位列第一。同時，中國電信也成為全球第一大NB-IoT服務提供商，連接的客戶端數(shù)量超9000萬。不僅如此，中國電信的5G用戶數(shù)量還達到了8650萬戶，5G滲透率位居行業(yè)第一。
目前，中國電信的主要業(yè)務涉及移動通信服務，固網(wǎng)及智慧家庭服務以及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化等。
▲中國電信的主營業(yè)務
招股書顯示，中國電信本次擬發(fā)行股票數(shù)量將不超過12,093,342,392股，即不超過發(fā)行后公司總股本13%的比例，計劃投入募集資金金額合計544億元。此次募資扣除發(fā)行費用后，將全部用于投入以下項目：
報告期內(nèi)，中國電信的營收增長較快，2018年總營收為3740億元，2020年達到3890億元。
此外，根據(jù)上會稿顯示，中國電信于2002年9月10日成立，目前電信集團持有中國電信總股本的70.89%，為中國電信的控股股東，國務院國資委為中國電信實際控制人，持有電信集團90%的股權。
中國電信的股東基于中國電信“A+H”兩地上市形式分為內(nèi)資股股東以及H股股東。中國電信內(nèi)資股股東為中國電信集團有限公司、廣東省廣晟控股集團有限公司、浙江省財務開發(fā)有限責任公司、福建省投資開發(fā)集團有限責任公司和江蘇省國信集團有限公司。
▲中國電信的股權結構
一、連續(xù)三年凈利潤達200億元，中國電信年收入達3749億元
上會稿提到，2018年—2020年中國電信的營收漲幅略有波動，2019年的營收較2018年減少了27.20億元，但2020年的營收較2019增加了接近177億元。
中國電信2018年—2020年總營收分別為3740億元、3720億元、3890億元。凈利潤方面，中國電信2018年—2020年凈利潤分別為205億元、207億元和219億元。
▲中國電信2018年-2020年營收及凈利潤變化
目前，中國電信的主要經(jīng)營范圍包括基礎電信業(yè)務、增值電信業(yè)務、全國性互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務經(jīng)營以及與通信及信息業(yè)務相關的技術開發(fā)、設計實施等。
據(jù)統(tǒng)計，服務收入、移動通信服務、固網(wǎng)及智慧家庭服務、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、出售商品收入為中國電信的主營業(yè)務。
2020年，服務收入占總營收比例為95.86%；移動通訊服務收入占總營收比例為45.02%；固網(wǎng)及智慧家庭服務收入占總營收比例為27.96%；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化占總營收比例則為21.53%；出售商品收入占總營收比例為4.14%，其他占總營收比例為1.35%。
▲中國電信2018年-2020年各主營業(yè)務營收占比
二、五大客戶穩(wěn)定不變，5G用戶超8650萬
根據(jù)《2021中國移動經(jīng)濟發(fā)展報告》顯示，中國已成為5G應用的全球領導者之一，2020年中國5G連接數(shù)占全球5G連接數(shù)的87%。中國電信的移動用戶規(guī)模達到3.51億戶，其中5G套餐用戶達到8650萬戶，5G滲透率達到24.6%，位居行業(yè)第一。
▲中國電信業(yè)務規(guī)模
根據(jù)IDC咨詢的統(tǒng)計，中國在全球運營商公有云IaaS行業(yè)中收入規(guī)模排名第一，在全國公有云IaaS+PaaS收入規(guī)模排名第四。
不僅如此，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計，2019年中國IDC市場規(guī)模達1,563億元人民幣，中國電信IDC服務收入排名國內(nèi)第一。
據(jù)IDC咨詢等調(diào)研機構預測，未來5年，中國數(shù)字經(jīng)濟相關產(chǎn)業(yè)將迎來巨大發(fā)展空間，預計到2025年，中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模將從2020年的41.36萬億元提升到60萬億元，占GDP比重將從2020年的40.2%提升到50.3%。
▲2020年至2025年中國數(shù)字化轉(zhuǎn)型市場空間預測
就國內(nèi)電信行業(yè)、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化行業(yè)而言，中國電信在國內(nèi)的電信運營商上的競爭對手主要是中國聯(lián)通、中國移動。而在海外電信運營商市場，存在競爭關系的運營商有美國AT&T和日本NTT。
▲2020年中國電信（即發(fā)行人）提供主要服務的運營數(shù)據(jù)與同行業(yè)公司（中國移動、中國聯(lián)通）對比情況
在云計算服務商業(yè)務中，中國電信與阿里云、騰訊云、華為云等存在競爭關系。在第三方IDC服務商方面，中國電信與萬國數(shù)據(jù)、世紀互聯(lián)等存在競爭關系。作為數(shù)字化解決方案提供商，中國電信與新華三和太極股份存在競爭關系。
在客戶方面，由于國內(nèi)運行商行業(yè)資本密集的特性，中國電信的客戶相對較為集中。2018年、2019年、2020年，中國電信前五大客戶占比分別3.68%、4.34%、4.61%。電信集團、騰訊、阿里巴巴、中國移動和百度五大廠商在報告期內(nèi)一直都是中國電信的前五大客戶。2020年，騰訊的銷售金額為49億元，占中國電信同期營收比例為1.28%。
▲中國電信2018年-2020年前五大客戶占比
在這其中，電信集團和中國電信存在關聯(lián)關系，電信集團是中國電信的母公司，也是中國電信的控制股東。
在2020年的采購上，電信集團、華為、中興、中國鐵搭和愛立信為中國電信的主要供應商。其中，華為主要為中國電信提供無線網(wǎng)設備、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡設備、固網(wǎng)終端、傳輸設備等服務。而中興的部分業(yè)務與華為重合，但它還為中國電信提供核心網(wǎng)設備服務。
在報告期期間，烽火、蘋果也曾是中國電信的主要供應商。烽火主要為中國電信提供固網(wǎng)終端、IT設備、傳輸設備以及光纖光纜等活動。而蘋果則是向中國電信提供了191.51萬臺蘋果手機。
三、萬人參與產(chǎn)品研發(fā)，中國電信建立三大研發(fā)主體
中國電信之所以能夠成為中國三大運營商之一，很大一部分原因在于其國內(nèi)較為領先的技術實力。中國電信的科研與產(chǎn)品研發(fā)員工總計11967人，占總員工的4.26%。
中國電信以研究院、專業(yè)公司/能力中心和省份公司為主組成三大研發(fā)主體，開展自主創(chuàng)新。其中，研究院重點負責前沿新技術研究布局與應用基礎研究開發(fā)；專業(yè)公司/能力中心負責專業(yè)領域內(nèi)的關鍵技術攻關、核心能力平臺和產(chǎn)品開發(fā)；省分公司負責面向市場的產(chǎn)品應用創(chuàng)新以及創(chuàng)新成果的落地推廣。
同時，中國電信在5G與邊緣、云網(wǎng)融合、數(shù)字化平臺、安全及前沿技術五大核心技術領域?qū)崿F(xiàn)自主掌控能力突破。
不僅如此，目前，中國電信通過打造移動互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)與應用安全國家工程實驗室、艾特實驗室以及與三個省部級重點實驗室和一個行業(yè)級實驗室、量子通信實驗室等，構成了開放實驗室矩陣。中國電信在云計算、云網(wǎng)融合、網(wǎng)絡安全以及AI智慧交通等領域，與清華大學等高校、鵬城實驗室等研究機構、華為公司等產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴展開技術合作。
▲中國電信與清華大學深化戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式（來源于清華大學官網(wǎng)）
近三年來，中國電信的研發(fā)投入總計達到150億元。2018年—2020年度，中國電信研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為0.74%、1.13%和1.21%。
在這樣的研發(fā)力度下，中國電信在國內(nèi)已取得專利3066項，在國外獲得專利共13項。2020年，中國電信新申請發(fā)明專利為882件，新增專利授權數(shù)約400件。
上會稿顯示，中國電信擁有電信綜合信息系統(tǒng)及方法、呼叫提示信息播放方法及系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)集群數(shù)據(jù)平衡方法和裝置等多項核心技術。
▲中國電信專利申請
此外，中國電信累計承擔國家科技重大專項和國家重點研發(fā)計劃項目26項，其中中國電信牽頭項目有7項。2020年，中國電信牽頭國家重點研發(fā)計劃“面向城市宜居的認知計算與一體化服務平臺及其應用示范”項目，搭建城市生態(tài)宜居一體化服務平臺并開展應用示范。
除此之外，中國電信還制定了《中國電信研發(fā)成果及產(chǎn)品轉(zhuǎn)化清單（2020版）》，清單中15項成果全部落地應用。
結語：中國電信歷時4個月重新上會，A股即將集齊三大電信巨頭
今年三月，中國電信發(fā)布公告表示即將重新回歸A股，到7月22日中國電信A股上市通過，中間歷時僅4個月。
據(jù)工信部統(tǒng)計，截至2020年底，全國移動通信基站總數(shù)達931萬個。其中，4G基站總數(shù)達到575萬個，在城鎮(zhèn)地區(qū)實現(xiàn)深度覆蓋。5G網(wǎng)絡建設穩(wěn)步推進，累計開通71.8萬個5G移動通訊基站，5G網(wǎng)絡已覆蓋全國地級以上城市及重點縣市區(qū)域。
中國電信作為綜合智能信息服務運營商，通過5G網(wǎng)絡建設、建立5G基站等方式向客戶提供移動通訊等多項業(yè)務。同時，中國移動與100多個合作伙伴開展智能家居、智慧社區(qū)、數(shù)字鄉(xiāng)村等設備合作，加強5G協(xié)同發(fā)展。
目前，我國不斷提高對移動通訊行業(yè)的重視程度，政府給予其更多政策優(yōu)待的情況下，在中國電信宣布回歸A股后，中國移動、中國聯(lián)通也隨之宣布即將回歸A股，三大運營商均采用“A+H”的資本框架，A股即將集齊中國電信三大巨頭。
